تحتفظ الصين بمعدلات الإقراض القياسية بينما تقوم بكين بتقييم إجراءات التحفيز

أبقى البنك المركزي الصيني يوم الأربعاء على أسعار الإقراض الرئيسية دون تغيير، حيث تقوم بكين بتقييم آثار إجراءات التحفيز الحالية.

وقال بنك الشعب الصيني إنه سيبقي سعر الفائدة الأساسي على القرض لمدة عام عند 3.1%، وسعر الفائدة على القروض لمدة 5 سنوات عند 3.6%.

وكان مراقبو السوق الذين استطلعت رويترز آراءهم توقعوا أن يبقي بنك الشعب الصيني على أسعار الفائدة على الإقراض دون تغيير هذا الشهر.

وقال بروس بانغ، كبير الاقتصاديين ورئيس قسم الأبحاث في الصين الكبرى في JLL: “ليست هناك حاجة فورية لتعديل LPR هذا الشهر”، مضيفًا أن القادة الصينيين ما زالوا على الأرجح يقيمون تأثيرات التحفيز الأخير.

وقال بانغ إن صافي هوامش الفائدة المنخفضة بشكل قياسي لدى البنوك التجارية الصينية حدت من قدرتها على دعم أسعار الإقراض المنخفضة، “في حين يبدو من غير المرجح إجراء خفض آخر لأسعار الفائدة قبل نهاية العام، إلا أنه لا تزال هناك إمكانية لخفض أسعار الفائدة في عام 2025”.

يؤثر معدل LPR لمدة عام واحد على قروض الشركات ومعظم الأسر في الصين، في حين يعمل معدل LPR لمدة 5 سنوات كمعيار لمعدلات الرهن العقاري.

وجاء قرار سعر الفائدة بعد خفض 25 نقطة أساس لكل من أسعار الفائدة السنوية لأجل عام واحد وخمس سنوات الشهر الماضي، وجاء في أعقاب البيانات الاقتصادية الصينية في أكتوبر التي سلطت الضوء على الزخم الضعيف في الاقتصاد، على الرغم من الوابل الأخير من إعلانات التحفيز.

وفي أكتوبر، أعلنت الصين عن إنتاج صناعي أبطأ من المتوقع ونمو في الاستثمار في الأصول الثابتة. كما ارتفع الانخفاض السنوي للاستثمار العقاري في الفترة من يناير إلى أكتوبر مقارنة بالعام الماضي.

وكانت مبيعات التجزئة هي الوحيدة التي فاقت التوقعات، مع زيادة بنسبة 4.8% على أساس سنوي، مما يشير إلى أن التحفيز الأخير بدأ يتسرب إلى قطاعات معينة من الاقتصاد.

ومنذ أواخر سبتمبر/أيلول، كثفت السلطات الصينية إعلانات التحفيز لتحفيز النمو الاقتصادي، الذي تأثر بشدة بسبب أزمة العقارات الطويلة بالإضافة إلى ضعف معنويات المستهلكين والشركات.

وفي وقت سابق من هذا الشهر، كشفت وزارة المالية عن حزمة مالية مدتها 5 سنوات يبلغ مجموعها 10 تريليون يوان (1.4 تريليون دولار) لمعالجة مشاكل ديون الحكومات المحلية، في حين أشارت إلى إمكانية تقديم المزيد من الدعم الاقتصادي في العام المقبل.

وقال محافظ البنك المركزي الصيني، بان قونغ شنغ، إن البنك المركزي الصيني يعتزم أيضًا الحفاظ على سياسة نقدية داعمة، وكان قد أشار في أكتوبر إلى أنه لا يزال هناك مجال لخفض العديد من أسعار الفائدة الرئيسية بحلول نهاية العام.

ويتوقع مورجان ستانلي أن يتباطأ نمو الصين إلى حوالي 4% في كل من العامين المقبلين، وقد خفض تصنيف الأسهم الصينية إلى “نقص طفيف في الوزن” في مذكرة بتاريخ يوم الأحد، ووصف البيئة الانكماشية والتوترات التجارية المتزايدة بأنها مخاطر.

وقال المحللون: “نرى أن هناك فرصة محدودة للغاية لأن تقوم الحكومة الصينية بتحميل ما يكفي من الحوافز المالية لاستهداف الاستهلاك والإسكان”.

وقدر بنك جولدمان ساكس أيضًا أن نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين قد يتباطأ إلى 4.5% في عام 2025، من 4.9% هذا العام، وفقًا لمذكرة البنك يوم الاثنين.

ومع ذلك، حافظ بنك جولدمان ساكس على موقفه “المفرط” في الأسهم الصينية، متوقعًا ارتفاعًا بنسبة 13% لمؤشر CSI 300 القياسي العام المقبل.

وقد أدى فوز دونالد ترامب في الانتخابات، والذي من المرجح أن يؤدي إلى ارتفاع الرسوم الجمركية على الصادرات الصينية، إلى زيادة حالة عدم اليقين بشأن اقتصاد الصين المعتمد على التصدير الثقيل.