توفر أرباح ديزني الأمل في أن يحل البث المباشر محل التلفزيون الخطي

ديزني قد يثبت خطأ المستثمر الأكثر شهرة في العالم.

في العام الماضي، قال وارن بافيت، “عراف أوماها”، لـ Becky Quick من CNBC، إنه لا يثق في مجال بث الفيديو المباشر.

قال بافيت في 12 أبريل 2023: “البث… إنه ليس عملاً جيدًا حقًا”. “لم يقم المساهمون حقًا بهذا الأداء الرائع بمرور الوقت.”

بافيت لم يكن يكذب. شركات الإعلام القديمة مثل كومكاست إن بي سي العالمية, ديزني, باراماونت جلوبال و وارنر براذرز ديسكفري لقد كان أداء جميعهم ضعيفًا ستاندرد آند بورز 500 منذ 1 يناير 2022، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى خسارة مليارات الدولارات أثناء إطلاق خدمات البث عبر الاشتراك.

لكن نتائج أرباح ديزني الفصلية، التي صدرت يوم الخميس، تشير إلى أن البث المباشر على وشك أن يصبح عملاً أفضل بكثير.

إن الجمع بين التراجع عن الإنفاق على المحتوى والزيادة المطردة في عدد المشتركين في Disney + وHulu وESPN + لم يحول البث إلى عمل مربح فحسب، بل حوّل البث في الواقع إلى عمل أفضل من التلفزيون التقليدي، وفقًا لما قاله المدير المالي لشركة Disney هيو جونستون.

وقال جونستون في مقابلة إنه بالنسبة للعام المالي 2025 لشركة ديزني، سيولد البث المباشر دخلاً تشغيلياً كافياً لتعويض الانخفاض الموازي في الدخل التشغيلي من التلفزيون الخطي.

تتوقع ديزني أن يزيد الدخل التشغيلي الترفيهي المباشر للمستهلك بنحو 875 مليون دولار في العام المقبل مقارنة بالسنة المالية 2024. وهذا من شأنه أن يضع القسم عند أكثر من مليار دولار من الدخل التشغيلي للسنة المالية القادمة.

“أعتقد أننا في وضع جيد إذا [consumers] قال جونستون خلال مؤتمر عبر الهاتف حول أرباح ديزني: “قررنا البقاء في الخط لفترة أطول، وأعتقد أننا في وضع جيد إذا قرروا الانتقال إلى جانب البث المباشر”.

وتنعكس هذه النتائج في أرباح ديزني. حسنت شركات البث المباشر التابعة لشركة ديزني ربحيتها في الربع المالي الرابع للشركة، حيث سجلت دخلاً تشغيليًا قدره 321 مليون دولار. خلال العام، حققت منصات البث الترفيهي من ديزني (Disney+ وHulu) إيرادات تشغيلية بقيمة 143 مليون دولار. وفي العام الماضي، خسرت منصات الترفيه 2.5 مليار دولار.

لم يتم عزل الاتجاه الهبوطي تجاه وسائل الإعلام التقليدية إلى خسائر البث على المدى القريب.

لقد اقتنع المستثمرون أيضًا إلى حد كبير بفرضية مفادها أن الاشتراك في بث الفيديو لن يكون قادرًا على استبدال المليارات من الأرباح من التلفزيون الخطي (الكابل والبث) الذي عاشت عليه الشركات لعقود من الزمن.

لقد كانت أعمال التلفزيون المدفوع التقليدية هائلة لأسباب عديدة، ولكن برز اثنان منها: تحصل شركات الإعلام على أجورها شهريًا بغض النظر عما إذا كان الناس يشاهدون بالفعل، وكانت معدلات التوقف عن البث التلفزيوني المدفوع التقليدي منخفضة للغاية تقليديًا – على الأقل، حتى اختراع من التدفق. في العقد الماضي، ألغى عشرات الملايين من الأميركيين اشتراكاتهم في تلفزيون الكابل.

في عصر البث المباشر الجديد، أصبح من الأسهل بكثير إلغاء خدمة معينة في أي وقت. بدلاً من الاضطرار إلى إلغاء الترفيه التلفزيوني بالكامل، يمكن للمستهلك بسهولة الاختيار من بين مجموعة من خدمات البث في أي شهر معين.

ونتيجة لذلك، لم تعد شركات الإعلام تحصل على رواتبها شهريًا. الآن، فقط المستهلكون الذين يريدون برامج محددة هم من يدفعون، وفقط طالما أنهم يريدون ذلك.

ومع ذلك، تشير توقعات ديزني إلى أن تلك الرياح المعاكسة لا تعني بالضرورة أن البث لن ينجح كمنتج بديل طويل المدى للكابل. وقد تساعد الحزم أو عمليات الدمج المستقبلية في التخفيف من حدة الاضطراب. مع قيام الشركات بتحويل أفضل محتوى لديها إلى البث المباشر، يصبح إلغاء الخدمات أقل جاذبية.

قد تكون النتيجة النهائية هي صناعة الإعلام التي تخرج من سنوات قليلة صعبة أقوى مما كان يخشى المستثمرون. وارتفعت أسهم ديزني أكثر من 6% في تعاملات منتصف النهار.

الإفصاح: شركة NBCUniversal التابعة لشركة Comcast هي الشركة الأم لقناة CNBC.