يقول الاستراتيجيون إنه لا يوجد سبب لمزيد من التخفيضات الضخمة في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي

قال خبراء استراتيجيون مخضرمون في السوق لشبكة CNBC إنه لا يوجد مبرر لمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، قائلين إن أحدث بيانات الوظائف الأمريكية تشير إلى أن البنك المركزي ربما تصرف على عجل.

ووصف ديفيد روش، المؤسس والخبير الاستراتيجي في شركة Quantum Strategy، قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي بخفض سعر الفائدة الرئيسي على الاقتراض لليلة واحدة بمقدار نصف نقطة مئوية بأنه خطوة غير محسوبة.

وأظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية الصادرة يوم الجمعة الماضي أن أصحاب العمل أضافوا 254 ألف وظيفة في سبتمبر، وهو ما يتجاوز توقعات الاقتصاديين البالغة 150 ألف وظيفة. وفي الوقت نفسه، انخفض معدل البطالة إلى 4.1%، بانخفاض 0.1 نقطة مئوية.

وقال روش إن الأرقام جعلت “التخفيض الكبير في سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي يبدو سخيفًا وشعبويًا ومذعورًا”.

وقال في تعليقات عبر البريد الإلكتروني يوم الجمعة، مشيراً إلى ذلك: “الخطأ هو الاعتماد بشكل مفرط على البيانات وبدون رؤية استراتيجية”.,§ نتيجة لذلك,ولا ينبغي أن يكون هناك المزيد من التخفيضات الكبيرة… إلا إذا حدث شيء سيئ حقيقي، مثل تصاعد الصراع في الشرق الأوسط إلى النقطة التي تدفع إسرائيل إلى قصف مواقع التجارب النووية الإيرانية.

وفي حديثه لـ CNBC يوم الاثنين، قال روش إن خطوة بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تكون ضارة لأنها تعطي انطباعًا خاطئًا عن الاقتصاد الأمريكي.

“رقم 1 هو ذلك [it gives the impression that] الاقتصاد أكثر هشاشة مما هو عليه الآن… والاقتصاد على ما يرام، شكرًا جزيلاً لكم، ولا يحتاج إلى تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة”.

“الشيء الثاني الذي يفعله هو إعطاء الانطباع بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة على التوالي إلى مستوى أقل بكثير مما سيحققه بالفعل. لن تنخفض أسعار الفائدة الفيدرالية عن 4٪ أو 3.5٪، والسبب في ذلك هو فالاقتصاد قوي للغاية لدرجة أن الشركات تكسب ما يكفي من المال دون الحاجة إلى سعر فائدة أقل.

وقال روش إنه من خلال “التخفيض الصارم في البداية”، خلق البنك المركزي انطباعًا بأنه سيكون هناك “المزيد من التخفيضات الضخمة بنسبة 50٪”، الأمر الذي قد يسبب “عدم استقرار السوق عندما تستيقظ السوق على هذه الحقيقة”.

ودافع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ذلك الوقت عن التخفيض الكبير، قائلاً إن هناك دلائل على أن التضخم يتجه نحو الاعتدال وأن سوق العمل يضعف.

تراجعت توقعات المتداولين بتخفيض كبير في أسعار الفائدة في نوفمبر بعد بيانات الأسبوع الماضي.

هناك الآن احتمالات بنسبة 87.4% بأن النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، وهو سعر الفائدة الرئيسي، سيتم تخفيضه بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 4.5% إلى 4.75% في نوفمبر، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.

احتمالات بقاء المعدل عند 4.75% إلى 5% هي 12.6%، وفقًا للأداة، في حين أن احتمالات التخفيض بمقدار 50 نقطة أساس هي 0%. ولكن قبل أسبوع واحد، كانت احتمالات التخفيض الكبير تبلغ 34.7%.

عندما اختارت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الشهر الماضي خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس، كانت هذه هي المرة الأولى التي تفعل فيها ذلك منذ الأزمة المالية العالمية في عام 2008. كما أشارت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة من خلال مخططها النقطي إلى ما يعادل 50 نقطة أساس إضافية من التخفيضات بحلول نهاية العام، مع بقاء اجتماعين يومي 6 و7 نوفمبر و17 و18 ديسمبر.

واتفق بوب باركر، كبير المستشارين في رابطة أسواق رأس المال الدولية، مع روش على أن “الحجج التي تدعو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التخفيض بقوة ليست موجودة على الإطلاق”.

“نعود إلى نقطتين أساسيتين. أولا، أن احتمال دخول الاقتصاد الأمريكي في حالة من الركود، على الأقل في الربع الرابع من هذا العام، وربما في الربع الأول من العام المقبل، يقترب من الصفر. والعنوان الرئيسي و سيبقى التضخم الأساسي أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، وبالتالي فإن التخفيضات القوية في أسعار الفائدة [is not there]قال.

وقال باركر: “نعم، هناك مبرر لتخفيضات متواضعة في أسعار الفائدة، هناك مبرر لتخفيض 25 إلى 50 نقطة أساس بحلول يناير من العام المقبل، لكن لا توجد مبرر لخفض 50 نقطة أساس في الاجتماع المقبل”.

ارتفعت الأسواق العالمية يوم الجمعة بعد أن خففت بيانات الوظائف الأمريكية المخاوف من التباطؤ الاقتصادي، على الرغم من تحذير المحللين من أن الانتخابات الرئاسية الأمريكية المقبلة والاضطرابات في الشرق الأوسط يمكن أن تبقي تقلبات السوق مرتفعة في الأسابيع المقبلة.

وقال ديف بيرس، مدير المبادرات الاستراتيجية في شركة جي بي إس كابيتال ماركتس، إنه بينما كانت هناك “حركة كبيرة” في السوق يوم الجمعة، عندما متوسط ​​داو جونز الصناعي قفز المؤشر بمقدار 300 نقطة، ومن المفترض أن تشير المراجعات الهبوطية الأخيرة لبيانات الرواتب غير الزراعية في الولايات المتحدة إلى ضرورة الحذر.

وقال لشبكة CNBC يوم الاثنين: “يبدو أن الأرقام لم تكن دقيقة كما كان من الممكن أن تكون”.

“لذلك على الرغم من أنني أعتقد ذلك [the jobs] الرقم مهم بالتأكيد، ومهم بالتأكيد، وسيؤثر حقًا على الشكل الذي سيبدو عليه اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم – من المرجح أن يكون خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة خارج الدفاتر بنسبة 100٪ – ونحن نشهد بعض التحسن في الاقتصاد، شهدنا أيضًا بعض التباطؤ”.

وقال بيرس إن المشاعر السلبية المتبقية المحيطة بالاقتصاد الأمريكي تركزت على التضخم، الذي بلغ 2.5% في أغسطس، وكيف أثر ذلك على الأمريكيين يومًا بعد يوم.

“الاقتصاد في حالة رائعة ولا أحد يقول أن الاقتصاد الأمريكي ليس كذلك، ولكن لا يزال هناك الكثير من الناس يعانون وخاصة مع التضخم ومدى حجمه”. [the price of] لقد ارتفعت الأمور في السنوات الأخيرة”.

“لذا فإن مثل هذه الأشياء هي التي أعتقد أنها تسبب الشعور الكامن في السوق بأن الأمور ليست جيدة كما يمكن أن تكون. لأنه على الرغم من أن الناس لديهم وظائف ولديهم وظائف، إلا أنهم ما زالوا يكافحون من أجل تحقيقها. أشياء [work] يوما بعد يوم أو من يوم إلى آخر.”

– ساهم جيف كوكس وجون ميلوي من سي إن بي سي في إعداد هذه القصة.